手机、电动车、可穿戴产业链最可能引发无线充电大爆发！

任何的题材概念的炒作都不是凭空而来的，尤其是科技领域的前瞻性题材，技术的进步，市场的认可，政策的支持缺一不可。而科技领域题材概念重要的来源之一是每年的麻省科技评论和TED演讲，每年2月，《麻省理工科技评论》(MITTechnology Review)都会评选出它认为将会改变世界的十项突破性技术(10 Breakthrough Technology)，是预测当年全球技术“拐点性”突破的最权威期刊。科技的突破性进展，特别是技术大规模商业化的“拐点”，通常是A股的当年及未来 2-3 年的“强风口”。

核心观点：

1、明年大客户有望使用无线充电，无线充电业绩拐点将出现。全市场唯一能够验证大客户进展的卖方研报显示，在无线充电方面，经过长期的产业跟踪，明年大客户有望使用无线充电，为现在迎来产业趋势的临界点。
2、行业大事件：
1）空中取电（远距离 WiFi 无线充电），入选主题投资风向标——今年麻省科技评论 十大突破性技术，过去 3 年麻省十大突破对应 A 股主题，当年及下一年超额收益达 124%
2）苹果角度： 今年 iPhone 7 Pro 采用近距离无线充电，7s/8 采用远距离无线充电是大概率事件，今年苹果大年，使得 今明两年无线充电或将迎来爆发，未来 2 年行业复合增速或超 50%；
3）特斯拉角度：Evatran 无线充电 与 Model S 天作之和，特斯拉国产化预期有望进一步推升 Model S 放量。
4）国内市场：郑州新能源公交车应用无线充电技术。中兴通讯拟在全国 11个城市展开公交线路无线充电试点，这 一次与郑州市政府的合作也是其计划之一。近期上海市政府最新的补 贴政策也将无线充电纳入其中。

3、市场空间：

到 2020 年智能手机和可穿戴设备相关的无线充电的市场空间可达到 140.47 亿 美元，年复合增长率为 93.27%。 电动汽车无线充电市场空间，在 2020 年，市场收 入规模将达到 7.12 亿美元，年复合增长率为 109.35%。进而测算出 2016-2020 年智能手机、可穿戴设备和电动汽车无线充电总的市场空间， 到 2020 年，无线充电市场收入总规模为 147.70 美元，年复合增长率为 93.31%。

4、全产业链环节及竞争格局分析：

＊无线充电价值链：方案为王，电源、材料、线圈附加值较高

1）无线充电产业链之‚灵魂——方案设计：

1）子行业整体：无线充电方案厂商是指为无线充电设备提供解 决方案和市场定位等，目前主流的技术通常为磁感应或磁共振。它不同于一般的硬件制造商，要求其具备无 线充电的研发能力。因此掌握无线充电技术是方案厂商的竞争核心。

2）国外竞争格局：正因为方案设计对于技术的苛刻要求，目前国外主流无线充电方案设计厂商通常拥有杀 手级产品及完整产业链的旗舰巨头所垄断，比较有代表性的包括：苹果（MagSafe 磁吸方式和远程无线充 电）、特斯拉（‚免插充电系统‛（Plugless Power System））和高通（ ‚Halo‛无线充电技术） 。
3）国内厂商：少数为国外大厂供货的厂商正通过外延收购加紧布局，包括：消费电子领域：信维通信（切 入三星 NFC 无线充电设备供货商）；新能源汽车领域：中兴通讯（含有通讯基因的汽车无线充电厂商）和 万安科技（投资国外无线充电先导企业，布局无线充电领域）新页科技（无线供电领军企业）。
2）无线充电产业链之充电模组的成本构成：

◎无线充电产业链之‚大脑——电源芯片：

1）子行业整体：芯片是电子设备中最重要的元件，承担着运算 和存储的功能。无线充电中的芯片包括无线充电接收器（Rx）芯片和无线充电发送器（Tx）芯片。它们对 芯片大小、精度控制和稳定性都有很高要求，根据目前下游厂商对外观和效率的要求，无线充电芯片正不断向高集成度、高充电效率、低功耗发展。

2）国外竞争格局：正是由于无线充电电源芯片的高技术壁垒特征，主要由国外巨头掌握。高通（全球第一 大无线芯片厂商）、联发科（专注于无线通讯及数位媒体等技术领域）。
3）国内厂商：尽管当前国内电源芯片管理领域仍要借助国外力量，但近几年国内的领先芯片厂商发展十分 迅速，包括全志科技（领先的智能应用处理器 SoC 和智能模拟芯片设计厂商）和紫光股份（收购美国纳斯 达克上市公司展讯通信和锐迪科微电子，成为世界第三大手机芯片企业）新页科技（领先的无线充电芯片）等。

◎无线充电产业链之‚龙骨——磁性材料： 

1）子行业整体：从种类看，无线充电涉及的磁性材料包括：NdFeB 永磁体、NiZn 铁氧体薄磁片、MnZn 铁氧体薄磁片、柔性铁氧体磁片等磁性材料。这其中：发射端磁材使 用永磁体（永磁铁氧体、稀土钕铁硼永磁体）和软磁铁氧体；接收端使用软磁铁氧体；

永磁材料应用于无线充电系统中，一方面，增强发射和接收线圈间磁通量，提高传输率；另一方面，作为发 射和接收之间的定位装置，便于终端设备快速准确定位；软磁铁氧体产品在无线充电中用作隔磁片, 主要作 用是增高感应磁场和屏蔽线圈干扰。无线充电领域的应用对软磁铁氧体材料的要求较高，比如在其工作频率 下，损耗低、饱和磁感应强度高、对谐波的吸收能力强等，另外，对软磁铁氧体产品尺寸要求也较高，要求 磁芯很薄（最厚只有 1mm），而磁芯平面面积较大，所以具有一定的制作难度。

2）竞争格局及国内厂商：

从整体看，目前 TDK、村田等国际巨头在这一领域占据优势，但近年来国内稀土 钕铁硼研制进步，使得我国厂商在一些特定磁材领域逐渐摆脱了对进口产品的依赖。国内生产商主要有：横 店东磁（国内的磁材巨头，Apple Watch 的无线充电模块的间接供应商）、宁波韵升（国内稀土永磁原材料 钕铁硼生产的一线企业）、天通股份（主营磁铁氧体 MnZn 和 NiZn 磁芯，其生产的无线充电发射及接受线 圈中的磁性元件可以应用于各种小功率的无线充电电子设备）和安洁科技（公司和苹果相关度非常高，将受 益今年苹果新品的密集发布）。

◎充电产业链之‚躯干——传输线圈：

1）子行业整体：线圈作为无线充电模块中最为基础的原部件， 它与磁芯搭配在一起，犹如连接南北的桥梁，实现能量从传输端转移到接收端的过程，也正是无线充电技术 之所以称之‚无线‛的根本所在。当前主流的无线充电方式，如：电磁感应和磁共振这两种方式对线圈的需 求量很大。且无线充电传输线圈的设计和制造与无线充电效率密切相关，线圈的设计需要上下游的密切配合， 并且具有很高的客户定制化特征。主要的进入壁垒在于厂商的精密加工水平以及与上下游的衔接能力。

2）竞争格局及国内厂商：鉴于中国多年作为世界加工厂，中国多家企业在线圈这类电子元部件的生产和技 术方面占有绝对的优势以及相当的市场规模，具有代表性的厂商包括：顺络电子（目前公司的无线充电线圈 已经量产，正在进行市场推广）、立讯精密（Apple Watch 无线充电供应商，其无线充电线圈已经通过苹果 公司认证，另外还将供应无线充电模组）、硕贝德（国内通信终端天线龙头企业）。如今，这些公司也纷纷布 局无线充电行业，寻找新的盈利增长点。

3）无线充电产业链‚拼装——模组制造：

1）子行业整体情况：无线充电模组的封装制造环节的进入壁垒相 对较低，与其它中高端消费电子器件模组的分装制造工艺差别很小，主要由国内零组件厂商参与，尽管利润 较低，但我们仍看好具备技术优势的企业未来或将以模组制造为突破口，通过代工学习积累技术优势，切入 无线充电‚蛋糕‛最大的方案设计。

2）竞争格局和国内厂商：欣旺达（全资子公司普瑞赛斯是 WPC 全球授权的 14 家测试中心之一，能够独立 完成对无线充电产品的 QI 认证）和德赛电池（公司主要向下游苹果、三星等国际一流客户提供移动产品
5、涉及无线充电产业链公司一览表：